投资者警惕市场过热 黄金矿业股随金价大幅下滑前“聪明钱”已大规模撤回

据XM外汇官网APP报道，聪明钱周二黄金价格大幅下跌后，投资惕市投资者从主要追踪黄金矿业公司的场过撤ETF中撤回了6.69亿美元资金，显示出其智慧。热黄数据显示，金矿在现货黄金周二重挫6.3%，业股已创下12年来的随金最大单日跌幅后，VanEck黄金矿业ETF也暴跌9.4%，幅下达到了2020年3月以来的滑前最大跌幅。

其中，规模纽曼矿业(NEM.US)、聪明钱Agnico Eagle Mines和Barrick Mining(B.US)均下跌超过9%。投资惕市纽曼矿业和Agnico Eagle Mines在周二一天就回吐了过去一周的场过撤涨幅，而Barrick Mining则回吐了过去一个月的热黄涨幅。

市场早前已发出多重警告，金矿指出黄金价格的上涨与基本面严重脱节。黄金矿企的股价涨幅几乎是金价涨幅的两倍。Fiera Capital Corp的投资组合经理Candice Bangsund表示：“黄金板块，尤其是大型矿企的上涨，速度与幅度均可能过快，且金价的上涨幅度仅为其一半。”

这一看法在华尔街得到普遍共识，但在强劲上涨后，准确判断回调时点同样具有风险。市场专家认为，这种情况可能呈现出牛市中的“喷射顶”——暴涨行情的最高点往往出现在崩跌之前。周二的暴跌是否意味着黄金及矿业股的长期下滑，仍然充满不确定性。

SentimentTrader的高级研究分析师Jay Kaeppel表示：“我此刻就像夹在火箭边缘，希望能在掉头前及时弹射出去。”他指出：“我见过太多这样的行情——它永远不会持续很久。”

VanEck黄金矿业ETF的投资者在9月撤资6.686亿美元，创下五个月以来的最大单月流出，显示出部分投资者开始对这波涨势的持续性产生怀疑。尽管如此，该基金今年仍上涨了115%。其中，美国最大的黄金矿企纽曼矿业的股价迄今已有131%的涨幅。

Laffer Tengler Investments的首席执行官Nancy Tengler认为，这种资金撤出行为“有其合理性”。她表示：“多年来我一直看好黄金，但现在的情况让我感到不安。黄金已成为一种‘无风险交易’，没人再质疑它是否被高估。”她预计，若美联储未能如市场所预期的那样进行两次降息，未来几个月金价和黄金矿业股可能保持平稳。

更令人担忧的是，黄金等贵金属的价格出现大幅波动，这一长期被视为避险的市场板块现如今波澜再起。周二，黄金价格相对于标普500指数的实际波动率达到了2020年以来的最高水平。

Sprott Asset Management的首席执行官John Ciampaglia表示：“随着投资者不断获利了结，短期内每日波动将非常剧烈。”不过，他补充称，只要这种波动不导致更大规模的被迫抛售，他仍然看好黄金矿业股的长期前景，并预计第三季度业绩将会出色，“因为成本在下降，而金价仍处于历史高位。”

纽曼矿业将于周三发布第三季度业绩，Agnico Eagle Mines将在下周公布财报，而Barrick Mining则要等到11月才能公布最新业绩。

当然，衍生品市场的交易员仍在押注黄金及黄金矿业股会进一步上涨。上周，SPDR Gold Shares基金的期权交易量达到了历史新高，Cboe交易所的衍生品市场情报副总裁Mandy Xu表示，大部分买盘来自于多头投资者，“他们通过期权追逐黄金的涨势。”

不过，这些押注似乎有些为时已晚。Jay Kaeppel预计，尽管黄金矿业股可能继续受益于金价上涨，但这些股票依旧属于高投机资产，因此美元走强可能引发抛售。他表示：“当抛售到来时，我的猜测是，一两个月的涨幅可能在几天内蒸发，而市场随后会决定下一步走向。”