降息预期将驱动美国股市强劲收官

根据最新的降息将驱劲收Markets Pulse调查，预计美国股市将克服通胀和就业前景的预期负面影响，强势收官。动美调查于9月5日至10日进行，国股官116名受访者中有三分之二的市强人认为，标普500指数到2025年将继续上涨，降息将驱劲收主要归因于美联储年底前可能进一步降息的预期信号。

上周发布的动美非农就业数据显示，低于预期的国股官结果迫使交易员重新评估美联储降息的预期，现在预计将降息3次，市强第一步将于9月17日实施。降息将驱劲收疲弱的预期经济数据再次引发了美联储下周可能降息50个基点的讨论。

对于美股上涨的动美原因，Miller Tabak & Co首席市场策略师Matt Maley指出：“只要降息幅度适度且渐进，国股官这一预期是市强合理的。如果过于激进，可能暗示经济会显著放缓，这对当前高估的股市不利。”

经济担忧依旧存在

摩根大通的策略师警告称，如果政策制定者按照预期降息，可能会抑制投资者热情，这与去年类似。虽然美联储曾降息50个基点，标普500指数当天仍下跌0.3%，因市场对经济的忧虑加剧。

分析显示，美联储降息后，无论初期反应如何，股市通常在接下来的几周内上涨。然而，经济担忧仍未消散，少于五分之一的受访者认为，经济回升将推动股市上涨。

在少数预计股市下跌的投资者中，滞胀趋势被视为风险因素，超越了科技股下跌和关税上调等影响。

美股有望超越美债

当前数据显示，美国经济尚可，但缺乏强劲韧性。尽管就业市场放缓且房地产面临挑战，但经济调查显示制造业和服务业出现回暖。

与此同时，消费者信心较为稳定，降息预期增加了软着陆的可能性，为股市提供了支撑。摩根士丹利分析师Mike Wilson表示：“股市对劳动力市场疲软的耐受度取决于货币政策能否有效抵消增长风险。美联储仍然关注通胀，而劳动力数据尽管不佳，却未至于‘极其糟糕’，因此，最终的降息幅度仍存在不确定性。”

接下来一个月的资产走势

受访者预计，接下来一个月，股票的经波动调整后收益将高于债券。对此，受访者对于美国10年期国债收益率未来趋势存在分歧，但大多数人认为，因通胀、财政担忧和美联储独立性可能受到影响，收益率曲线将在今年进一步陡峭化。