英国就业市场降温触发降息预期升级 英镑兑美元创8月以来新低

根据XM外汇官网APP的英国业市报道，英国劳动力就业数据促使交易员对英国央行降息的场降创月预期加大，导致英镑兑美元汇率跌至超过两个月以来的温触最低点，同时，发降各期限的息预新低英国国债普遍上涨。

在就业数据发布后，期升英镑最大跌幅达到0.6%，镑兑跌至1.3253美元，美元创下自8月1日以来的英国业市最低水平。目前市场预期截至年底前，场降创月英国央行降息幅度接近9个基点，温触这一预期较劳动力报告公布前有显著上升。发降最新的息预新低就业报告显示，英国失业率意外上升，期升私营部门薪资增速的镑兑放缓程度远超经济学家的预期，给英国劳动力市场带来负面信号。

在数据公布后，各期限的英国国债收益率普遍走低，10年期英国国债收益率下降最多5个基点至4.60%，为9月中旬以来最低，收益率下跌表明国债价格上涨。

期权市场亦显示出对英镑的看空情绪，风险逆转指标显示期权交易员看空英国主权货币的趋势将持续。市场目前关注的重心是未来两个月的情况，这个期限正好覆盖了英国秋季预算的时间。

然而，Credit Agricole SA驻伦敦的策略师Valentin Marinov指出，英镑的跌势可能是短暂的，因为此次失业报告并未实质改变市场对英国央行利率路径的预期。他表示：“虽然数据发布后英镑走弱，但未能改变政策的根本方向，部分政策制定者仍在讨论何时再次降息。”他认为，英镑汇率的短期跌幅可能受到限制。

来自杰富瑞国际的经济学家Modupe Adegbembo也提到：“最新经济数据显著强化了英国央行货币政策委员会内部的鸽派立场。我们认为市场低估了英国央行进一步降息的可能性以及未来利率下降的幅度。”

目前英国央行基准利率维持在4.00%。9月的议息会议以7:2的多数维持利率不变，部分委员主张降息25个基点，但普遍预期在2025年内将不会再降息，是否继续降息将取决于通胀和劳动力市场数据，实质性行动更可能在2026年初。但在最新的就业数据疲软后，市场对年底前再降息的预期有所升温。

自2024年8月启动宽松周期以来，英国央行累计降息5次，总共降幅达到125个基点。近期，英国央行内部对货币政策的看法出现严重分化：Megan Greene对通胀保持谨慎，倾向于放缓降息，而Swati Dhingra则主张更快降息。