日元市场对立加剧！对冲基金与资产管理公司观点分歧创18年新高

对冲基金正看空日元，日元而资产管理公司则维持看涨立场，市场这种对立加剧了市场对于日元走向的对立对冲争论。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的加剧基金最新周度数据，买入日元的资产资产管理公司和卖出日元的对冲基金之间的分歧已扩大至自2007年以来的最高水平。

这种分化凸显了投资全球第三大成交货币的管理公司观点复杂性——日本国内的政治不确定性使得日本央行的政策前景变得不明朗。同时，分歧日本还受特朗普全球贸易政策的创年影响，这削弱了市场对其资产的新高信心，以及日元作为避险货币的日元地位。

瑞穗证券首席策略师大森昭树表示：“对冲基金反应迅速，市场一些人可能将日本的对立对冲政治风险和利率不确定性视为抛售或将日元作为融资货币的理由。而一些资产管理公司则认为日元被低估，加剧基金因此可能需要保留美元兑日元的资产头寸。这种分歧可能会持续。管理公司观点”

日元是今年十国集团货币中表现最差的之一，兑美元仅升值约6%。相比之下，瑞郎同期兑美元升值超过13%。

东京Gaitame.com研究所研究主管神田卓也指出：“即便日本央行加息，在实际利率如此之低的情况下，许多人仍认为日元难以实际走强。”

截至9月16日，数据显示，在日本央行上周五作出利率决定前夕，对冲基金已将看空日元头寸增加至净58811份合约。而资产管理公司虽然削减部分看涨头寸，但仍持有71162份从日元走强中获利的合约。当前的持仓分歧为2012年以来的最大，并接近2007年的高水平。

彭博策略师Mark Cranfield表示：“下个月加息25个基点的预期已经形成，市场正聚焦于10月1日发布的短观报告。”

日本央行上周五决定维持借贷成本不变，官员们仍在评估美国关税的国内外影响，尽管已与华盛顿达成贸易协议。行长植田和男在会议中面临两位委员对于维持利率的异议，因此投资者对未来政策和日元的走向重新进行了评估。

尽管如此，资产管理公司与对冲基金的持仓都“接近极端，但尚未达到极端”，悉尼澳国民银行策略师Rodrigo Catril指出。这表明“这些立场可能在一段时间内持续。”