低波动期权市场的风险定价与收益机会

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【低波动期权市场的低波动期定风险定价与收益机会】

⑴ 目前，多数主要货币对的权市隐含波动率接近长期低位，这使得市场风险定价变得更加清晰，风险低成本的收益期权策略有可能在波动率重估前提供良好的收益潜力。

⑵ 美国生产者物价指数（PPI）数据未能达到市场预期，低波动期定但由于市场谨慎的权市定价，美元反应较为温和。风险隔夜期权显示，收益该数据未对波动风险溢价产生明显影响。低波动期定同时，权市市场普遍认为周四欧洲央行的风险利率决策将不会引起重大变化。

⑶ 尽管周期性期权反映了美国联邦储备委员会周四的收益政策决定，但相关的低波动期定隐含波动率上涨可能有限，因为市场已经充分消化了加息25个基点的权市预期，并且后续政策会议上还有加息的风险可能性。

⑷ 澳元/美元持续测试2025年高点0.6625，一旦突破，可能进一步上涨至0.6700甚至更高。在这种情况下，隐含波动率可能变得更具吸引力，这对持有高行权价看涨期权的投资者有利，投资者还可通过卖出低行权价期权来降低成本。

⑸ 日本自民党选举将于10月4日举行，随后支撑了近期到期的期权溢价，高行权价期权受到青睐。不过，自周二有关日本央行可能收紧政策的消息传出后，日元看涨期权需求有所上升，基准的1个月隐含波动率升至10.2，达到了5周来的高点，这与大多数G10货币的趋势相对立。