摩根士丹利：礼来(LLY.US)口服减肥药显著临床成果 目标价维持在1028美元

根据XM外汇官网APP的摩根目标消息，摩根士丹利发布报告称，士丹礼来(LLY.US)近期发布的利礼临床口服GLP-1受体激动剂Orforglipron(Orfor)在肥胖症治疗的III期临床试验(ATTAIN-1)中显示出色的表现。该行对Orfor的服减肥药前景保持乐观，维持“增持”评级，显著并设定12个月目标价为1028美元。成果持美

摩根士丹利指出，摩根目标ATTAIN-1临床试验的士丹完整数据在多个方面展示了Orfor的临床价值，包括减重效果、利礼临床代谢指标改善及安全性等。服减肥药

在减重方面，显著所有三个剂量组的成果持美体重下降在第48至第72周趋于稳定。尽管ATTAIN-1试验时间较长，摩根目标但72周的士丹减重结果与II期试验中的36周结果相似，分析认为可能与试验设计和样本差异有关，利礼临床男性占比为36%。值得关注的是，诺和诺德(NVO.US)口服司美格鲁肽25mg的OASIS 4试验中，体重下降同样在第48至64周进入平台期，男性占比为24%。

在代谢指标改善方面，Orfor显著降低了腰围、收缩压、非高密度脂蛋白胆固醇和甘油三酯等心血管代谢风险因素，并在多项其他指标上也显示出改善，特别是在糖尿病前期患者中，血糖正常化的比例更高。

关于身体成分变化的数据显示，使用Orfor患者的体重减少中有73.1%来源于脂肪减少，26.9%来自瘦体重减少，脂肪减少占明显主导。

在安全性与耐受性方面，Orfor的不良反应与其他GLP-1类药物相似，主要为轻至中度的胃肠道事件，主要发生在剂量增加期间。对肝脏安全性的评估显示，尽管进行了全面检测，未发现明确的药物相关性肝损伤。

摩根士丹利认为，Orfor特别适合BMI较低(<35)的肥胖人群，以及需要口服治疗或无法获得注射药物的患者，尤其是来自中低收入国家的患者群体，其市场潜力有望被进一步发掘。

总结来看，摩根士丹利提醒，Orfor的成功上市、其另一减肥药替尔泊肽在肥胖领域的扩展及自动注射器的加速供应可能带来上行风险，而Orfor研发失败及竞争数据的强劲表现则可能导致下行风险。