AI引领电力市场巨变！高盛“6P法则”揭示电力投资新机遇

根据XM外汇官网APP报道P法则高盛在其最新研究中将全球数据中心（包括AI与非AI，引领遇AI驱动增长为主）的电力电力电力需求预测上调至到2030年将较2023年增加175%（之前预测为165%），相当于增加了一个“全球前十耗电国”的市场电力负荷。高盛分析师指出，巨变揭示AI大模型的高盛发展依赖大量电力，预计这一趋势将导致电力股迎来前所未有的投资“超级牛市”。同时，新机高盛基于“6P”法则建议围绕“可靠性—可获得性—效率”P法则三大投资主线展开布局。

全球AI的引领遇竞争实质上是算力基础设施的竞争，算力的电力电力根本在于稳定和充足的电力供应。因此，市场AI数据中心对电力的巨变揭示需求正在以惊人的速度上升，AI似乎已成为“电力需求的高盛巨兽”。随着AI基础设施的投资快速发展，电力供应的重要性愈加凸显，这也是“AI尽头是电力”的观点的来源。

随着ChatGPT、Claude及DeepSeek等AI应用的快速普及，AI数据中心的电力需求持续激增，导致一些电力类公用事业股票重新进入投资者视野。预计AI数据中心的电力需求将在未来数年内继续增长。这些数据中心是AI时代基础设施建设的关键，对于生成式AI应用如ChatGPT的高效运作及AI大模型的迭代至关重要。

国际能源署（IEA）预测，到2030年，全球数据中心电力需求将翻倍，达到约945太瓦时（TWh），人工智能将成为最大的增长驱动力；预计专注于人工智能的数据中心电力需求将增长四倍以上。

在电力股票的投资策略上，高盛建议投资者围绕“可靠性—可获得性—效率”这三大支柱，自上而下配置电力供应链中的相关企业，特别关注发电、燃料、电力设备与系统集成、工程EPC/输配电与冷却需求等核心赛道。高盛推荐的标的包括电力设备与系统集成股票如施耐德电气、西门子、Eaton等，这些公司受益于电力支出资本支出的高弹性。

高盛在最新研报中提到，全球电力市场的主要驱动和挑战来自于“6个P”：Pervasiveness（AI普及）、Productivity（算力效率）、Prices（电价）、Policy（政策支持）、Parts（设备供应）、People（劳动力）。具体配置策略上，高盛优先考虑那些能够提高供应可靠性、满足需求增长并提升能效的企业。

在AI普及与算力效率方面，高盛指出，尽管AI的效率提升，电力需求总量仍因其渗透而不断上升，预计到2030年，全球数据中心电力需求将较2023年增加175%（包括AI与非AI）。

在电价与政策支持方面，高盛表示，美国的低碳电力成本约为每兆瓦时40美元，未来将通过增加核电等方式对冲数据中心的碳排放；随着IRA政策的淡出，预计电网建设将保持稳定。整体来看，劳动力不足依然是全球电力市场的重大风险，预计到2030年，美国将新增约30万个电力岗位。

为满足2030年全球数据中心的电力负荷，高盛预计需新增约82GW的发电能力，主要由天然气、太阳能和风电等构成。

基于高盛的“6P法则”，分析师建议投资者在发电与燃料、电力设备与系统集成、工程EPC/输配电施工、冷却与效率管理等领域进行分层级布局。比如在上游燃料与公用事业方面，可关注NextEra Energy、Kinder Morgan等企业；在电力设备与系统集成领域，施耐德、西门子等将是潜力股；在EPC与输配电施工方面，可关注承包商和数据中心相关企业，而在冷却与效率管理方面，建议布局Vertiv及ABB等公司。