方正证券：年末多为行情出现转折的重要时点 涨幅靠前行业反转概率较大

XM外汇官网APP获悉，正反转方正证券的证券转折涨幅研究报告指出，年末常常是年末市场转折的关键时刻，主要有两个原因：首先，多为的重年末是行情行业考核期，业绩领先的出现投资者可能会选择高位止盈，而落后者则倾向于寻找低估值品种以缩小与行业领先者的时点差距，双方都存在换仓的靠前动机；其次，随着年度业绩的概率逐步显现，市场的正反转估值“锚”将逐渐转向对来年业绩的预期，形成“估值切换”。证券转折涨幅

该机构对2010年至2024年的年末数据进行了统计，分析了前三个季度表现最佳和最差的多为的重行业在四季度的涨跌幅情况。研究表明，行情行业前三季度表现出色的出现行业在四季度往往出现反转，而不再延续上升趋势。具体而言，在15年中，前三季度涨幅最佳的行业在四季度的涨幅排名中，后1/2的年份达到73.3%。相对而言，前三季度表现不佳的行业在四季度并未显现出明显的反弹优势，只有7年能够反转至前1/2，占比不足50%。

当观察更窄的时间范围，即12月份，发现同样的规律在15年间也成立：前11个月涨幅前五的行业在12月的涨幅排名中，有11年处于后1/2，而涨幅后五的行业在最后一月进入前1/2的仅有5年。

综合来看，年末前期表现较强的行业反转的可能性较大，但弱势行业翻身的几率并不显著。

风险提示：

历史表现并不能预测未来，股市可能出现大幅波动，行业基本面可能不及预期。