美债回购利率显著下跌，市场宽松预期浓厚

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【美债回购利率显著下跌，美债市场宽松预期浓厚】

⑴回购利率昨日下降24个基点至4.18%，回购这一变动与25个基点的利率降息预期相符。目前利率区间设定在4.00%至4.25%之间，显著下跌国债结算导致110亿美元资金流出，市场导致隔夜利率维持在新利率区间的宽松上半部分。

⑵市场普遍预测十月份将再次降息25个基点，预期几率高达90%，浓厚这使得大量多头头寸未平仓，美债资金紧张将持续推高利率。回购此外，利率房地美和房利美等机构预计将在明日入场，显著下跌可能帮助暂时缓解利率上升的市场压力。

⑶根据机构数据显示，宽松RRP和IOER的预期新利率分别为4.00%和4.15%。五年期国债溢价下降15个基点至负10个基点，二十年期国债溢价则下降27个基点至负78个基点，同时短期头寸有所减少。

⑷抵押贷款支持证券的回购利率比一般回购利率高出3个基点，并且较前日收紧3个基点。机构数据显示，SOFR期货价格显示，十月份降息25个基点的机会为90%，而0x3期限的隔夜指数掉期（OIS）合约也预测再次降息。

⑸周三的4个月期国库券拍卖得标利率为3.815%。而周四（北京时间）将进行一系列国库券的拍卖和发行。短期回购报价高于回购利率约8个基点，比如1个月期为4.25%，2个月期和3个月期均为4.26%。