全球央行分化加剧，激进降息潮下的“逆行者”

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【全球央行分化加剧，逆行者激进降息潮下的全球“逆行者”】

⑴ 美国联邦储备委员会（美联储）成为主要央行中的“逆行者”，即将重启降息周期，央行而其他央行则接近宽松周期尾声。分化市场预期美联储下周降息25个基点，加剧激进降息到年底总降息幅度可能接近70个基点，潮下甚至有可能出现50个基点的逆行者大幅降息。美联储先前保持利率不变，全球主要担忧特朗普的央行关税言论可能引发通胀压力。

⑵ 欧洲中央银行（欧洲央行）日前维持利率在2%不变，分化并下调了2027年通胀预期至1.9%。加剧激进降息该行认为欧元区经济状态良好，潮下市场普遍预期其可能在2026年中期降息，逆行者概率约50%。全球相对而言，央行日本央行是唯一收紧货币政策的主要央行，尽管国内政治不确定性可能使其下周维持利率不变，但年底前加息的可能性依然存在，并考虑减少超长期国债的购买。

⑶ 其他主要经济体的央行政策路径各异。加拿大央行预计将在次周重启降息，市场预期明年1月再降息两次。新西兰联储上月已降息25个基点，预计在10月及年底前再次降息。澳洲联储在强劲的第二季度GDP数据后，降息预期有所减弱，预计今年再降息一次，并在2026年初再降息一次。

⑷ 瑞士央行在6月将关键利率降至0%后，市场曾猜测其可能重回负利率区间，但由于8月的通胀数据超出下限，当前市场不预期瑞士央行将采取负利率措施。挪威央行近期降息后，虽预计下周可能再次降息，但火热的潜在通胀数据让这一预期受到质疑。英国央行预计下周维持利率不变，进一步宽松的可能性不大，分析师因顽固的通胀推迟了降息预期。

⑸ 交易员普遍认为，在宽松周期下，美联储的降息步伐可能与多数央行不同步，特别是在特朗普的关税言论引发市场忧虑的背景下，美联储的政策走向备受关注。