美债收益率曲线陡峭化：通胀与降息预期的博弈

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【美债收益率曲线陡峭化：通胀与降息预期的美债博弈】

⑴ 2年期美债收益率在3.539%-3.562%范围内波动，最终报3.554%；10年期收益率在4.026%-4.047%区间，收益收于4.037%。率曲

⑵ 收益率曲线显著陡峭化，线陡2s/10s利差从49基点缩窄至48.5基点，峭化5s/30s利差从106.5基点下降至104.6基点。通胀

⑶ 30年期美债收益率从4.651%上升至4.674%，降息最终报4.654%，预期弈长端利率面临显著压力。美债

⑷ 12月国债期货合约成交量为19.6万手，收益远低于平均水平，率曲显示市场交投活跃度不足。线陡

⑸ 8月消费者物价同比增长2.9%，峭化较7月的通胀2.7%有所加速，创2025年初以来新高。降息

⑹ 欧洲央行维持利率不变，与预期下周降息的美联储形成政策分化，推动美元资产重新定价。

⑺ 抵押贷款利率降至11个月新低，但房价接近历史高点且就业市场疲软，住房市场复苏面临挑战。

⑻ 密歇根大学消费者信心指数预期为58.0，略低于前值58.2；一年期通胀预期前值为4.8%，五年期为3.5%。

⑼ 英国7月GDP零增长符合预期，市场仍预期英国央行会继续降息。

⑽ 德国北莱茵-威斯特法伦州地方选举显示极右翼政党支持率上升，引发对欧洲政治风险的担忧。