美消费板块受到压力 关税不确定性影响企业盈利与消费行为

根据XM外汇官网APP的美消报道，富国银行周一指出，费板费行随着关税不确定性持续存在，块受美国股市的到压消费板块处于“不利”状态，投资者对关税如何影响消费者购物行为的力关利消担忧加剧。

富国银行全球投资策略师Douglas Beath在报告中表示，确定标普500指数的性影响企消费公司在第二季度的财报表现不一，表明关税不确定性已开始影响消费者购买决策。业盈目前数据显示，美消第二季度财报季即将结束，费板费行消费必需品和可选消费两个板块的块受盈利增速落后于标普500整体，且大幅低于科技和金融等板块。到压

在股价表现方面，力关利消FactSet数据表明，确定截至目前，性影响企标普500指数年初以来累积上涨10.4%，其中科技和通信板块表现尤为突出。然而，消费板块表现明显滞后，可选消费板块仅上涨3.7%，消费必需品板块上涨4.1%，是11个板块中表现最弱的，仅好于医疗保健、能源和房地产板块。

以零售巨头沃尔玛(WMT.US)为例，该公司在8月21日公布第二季度财报时股价暴跌4.5%，其盈利未能达到市场预期。首席执行官Doug McMillon表示，公司正在努力应对关税带来的成本压力，试图通过保持低价策略留住顾客。

投资者正密切关注消费企业在吸收关税成本与将其转嫁给消费者之间的平衡。Beath指出，自4月以来持续延长的关税政策使富国银行上调了对2025年美国经济增长的预期，却下调了2026年的预测。他警告，虽然推迟征收并不等于取消关税，最终可能会抑制家庭支出，并限制2025年底至2026年初的消费。

美联储9月3日发布的褐皮书显示，美国消费者支出已出现停滞或下滑，许多家庭的工资增长未能跟上物价上涨，经济不确定性和关税成为主要负面因素。

Citizens银行商业银行部门主管Mark Valentino表示，许多中小企业尤其是“夫妻店”正在努力适应关税导致的成本显著上升。一些企业开始尝试更换供应商，以寻求低关税产品或替代国家。他提到，客户正在寻找新的产品和供应来源，但对小规模企业而言，这并不容易。

Valentino还表示，目前尚不清楚关税对小企业的最终影响有多大，但贷款需求已有上升趋势。这或许表明企业正在逐步走出观望状态，开始推进资本项目，或者是为了应对潜在经济放缓而提前筹集资金。

尽管消费板块承压，美股主要股指周一依然收涨。道琼斯市场数据显示，标普500指数上涨0.21%，纳斯达克综合指数上涨0.45%，创下历史新高，而道琼斯工业平均指数上涨0.25%。科技巨头的强劲表现推动了三大指数的上涨，科技、通信和金融板块在第二季度的盈利同比增速依然领先。标普500指数收盘点位距离9月4日创下的历史最高收盘点位仅差0.1%，表明在科技股的支持下，整体市场仍具备一定韧性。