美联储降息重启！点阵图出现不同声音

北京时间周四凌晨02:00，美联美联储决定降息25个基点，储降出现将基准利率目标区间调整至4.00%-4.25%，息重与市场预期一致。启点这是阵图美联储九个月以来首次降低利率。

官员们认为，不同近期劳动力市场的声音疲软态势超过了通胀反弹带来的影响，美联储计划在今年剩余时间内逐步降低借贷成本。美联

此次利率决议以11-1的储降出现投票结果通过，唯一持不同意见的息重是新任理事斯蒂芬·米兰，他主张降息50个基点。启点

关于未来的阵图利率路径，点阵图中位数显示美联储预计年内还将降息两次，不同较6月的声音预期多出一次。具体来看，美联19位官员中，有9位预期今年降息两次，2位预计降息一次，6位则认为年内不再降息，还有1位预期年内加息一次，1位则预计实现至少两次50个基点或以上的降息。

此次降息背景特殊，美联储面临前所未有的政治压力，通常能保持独立运作的它，现在却受到极大关注。

美国总统特朗普持续批评美联储主席鲍威尔未能及时降息，上个月甚至试图解雇美联储理事丽莎·库克，理由涉及房贷违规行为。库克随后向法院提起质疑，本周法院裁决支持她继续留任并参与会议。

此外，参议院共和党人刚刚确认了斯蒂芬·米兰的任命，这位特朗普的亲信在本周FOMC会议中出席。

鲍威尔对此表示，总统的批评不会影响美联储的决策。上个月他在一次演讲中暗示这次降息的可能性更大。

此次降息将为携带信用卡债务的消费者和有浮动利率贷款的小企业提供及时缓解。

预计到2024年9月到12月间，美联储将累计降息100个基点，以防止在通胀大幅回落后经济出现不必要的疲软。因经济增长加速和通胀压力升高，官员们随后暂停了降息。

部分决策者对通胀忧心忡忡，通胀率连续四年高于美联储目标，他们担心消费者和企业会逐步适应价格上涨，导致通胀持续。随着股市创新高和新一轮减税刺激临近，他们对作出更大胆的降息承诺感到不安。

与此同时，一些官员担心2018至2023年大幅加息会对劳动力市场造成影响，尤其是在已经走软的住房行业。

尽管关税可能短期内推高物价，但他们警告说，进口成本上升可能令企业招聘意愿降低，消费者的购买力也将受到削弱。

美联储官员们在讨论如何平衡利弊时，鲍威尔认为通胀风险应当容忍更多，以避免劳动力市场出现更严重的问题。

自7月底以来，美国就业状况显著变化，非农就业数据由原来的每月增加15万人下修至9.6万人，而截至8月的三个月进一步降至2.9万人。

官员们对这些数据的解读仍不确定，失业率在8月轻微上升至4.3%，与之前一年的4%至4.2%区间相比有所上升。

然而，最近几个月通胀有所回升，核心通胀率从4月的2.6%（四年来最低）升至7月的2.9%。

经济学家唐纳德·科恩表示，即便不考虑政治因素，这种情况依然复杂。某些商品价格受关税影响上升可能被视为“一次性”因素，但服务业通胀的粘性更强，提醒我们在降息时需保持谨慎。